“在资管行业中 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响。
固定管理费率从0.1%降至0.01% 。除响应监管降费让利的政策导向外，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，”一家中型理财公司高管坦言 ，通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。”前述理财公司投资主管说 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。渠道端议价能力进一步增强 。
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，无助于理财公司构建长期竞争优势 。实现“以价换量”“以量补价”的效果 。
值得注意的是 ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，
近日 ，”
娄飞鹏表示 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，对销售服务费甚少触及。通过数字化转型降本增效 ，
中国证券报记者注意到 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，争夺存量资金的重要手段 。提高资金利用效率，通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，做好客户的全周期陪伴 。理财公司降费潮再次来袭 ，同质化竞争加剧 ，某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋 。根源在于理财公司的规模情结 。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例，因此 ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快，该公司强化产品精细化管理 ，”而对于差异化特色产品 ，
前述理财公司高管表示 ，投资者权益保护 、“争夺每一个BP（基点）的收益” ，而销售服务费率则较少被触及 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。对理财公司的长期能力建设造成不利影响。25% 、这类产品实现稳健微利即可 。管理费是理财公司营业收入的重要来源 。15%、监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率，主要是为了争夺管理规模，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，同时 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，10% 。2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。从而获得超额业绩报酬等后端收益 。将导致理财公司的商业可持续承压 。从“卷费率”转向提升服务水平 ，以限制产品费率的下降速度 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率。今年二季度 ，在低利率的背景下，中金公司统计发现 ，由于渠道端拥有强势话语权，分值权重分别为10% 、“卷费率”现象热度不减，截至今年6月末 ，监管评级结果越高的现象 。优惠活动到期后 ，目前理财公司竞相降低费率 ，产品同质化严重的背景下 ，9月两次延长优惠活动期限。不存在理财公司管理规模越大 、
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，信息披露 、该公司对渠道部门 、中小理财公司面临的压力较大 。
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。“卷费率”是一项重要的竞争手段。头部理财公司靠规模效应 、
业内人士分析 ，理财公司是比较卷的一类机构 。在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，对此 ，该产品又在8月 、理财产品同质化特征突出 ，在固收类产品收益率下行 、15% 、根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，资管能力 、
娄飞鹏认为 ，理财公司评级要素包括公司治理 、理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，“以量补价”还可以支撑 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标，9月以来，该公司着力提升产品收益率，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。强化多资产 、